국제금융 환율균형이론 해석과 적용

국제금융 환율균형이론 해석과 적용 [국제금융] 환율균형이론 해석과 적용.pptx 목차 1. 이전까지 2. 도입 3. 모델 4. 적용 5. 결론 본문 정부의 외환시장 개입의 실효성 없음 명목환율 변화로 실질환율을 변화시킬 수 없다는 뜻 거시경제변수와 환율 간 명확한 관계가 존재하지 않음 실물경제 변동이 환율변동의 원인이라면? 거시경제정책 달성 목적의 환율 정책은 실효성이 없음 환율의 변동은 시장상태의 반영일 뿐, 잘못된 것 아님 환율변동 저지 정책 은 실효성도 없고 불필요 화폐적인 교란으로 인해 명목환율과 실질환율이 변화할 때, 실질환율의 변화는 일시적이며 장기적으로는 다시 본래의 수준을 회복 환율과 상대가격 및 국제경쟁력간에는 관계가 있으며 따라서 환율과 경제변수 사이에 명백한 인과관계존재 환율 결정의 균형 분석과 불균형 분석을 구별할 때 사용되는 몇 가지 실증적인 근거가 있다. 1 편차와 교역조건의 변화는 환율 변화와 체계적으로 연관 되어 있지 않음 2 기대환율의 변화는 기대 inflation뿐만 아니라 기대 교역조건 변화와 연관이 있음 3 국제무역의 실제적 측면에 관한 적용 연구는 국제 무역에서의 상대 가격을 설명할 수 있어야 함 정부는 화폐정책을 시행하고 외환시장에 개입함으로써 환율과 교역조건의 관계를 이용할 수 없다. 실질요소(Y1과 같은 임금의 증가)의 변화가 환율e에 끼치는 영향은 항상 positive 효과 가짐 즉 실질적인 요소가 아닌 요인들( 정부정책의 변화 등)은 외환시장에서 장기적으로 국제수지 균형유지 있어서 실효성을 갖기 어려움 본문내용 통화접근법 P = e P* 화폐적 접근방법 기존 가설들은 한계를 지님 1. 이전까지 2. 도입 3. 모델 4. 적용 5. 결론 이전까지의 지배적 견해 구매력평가설의 한계점 비교역재의 존재 실제로 환율과 물가의 변화가 동시에 일어나지 않음 물가지수 측정방법(양국간 물가 상승률 비교가 어려움) 화폐적 접근법의 한계점 단기와 장기의 차이 이자율 평형조건 1. 이전까지 2. 도입 3. 모델 4. 적용 5. 결론 Stockman의 균형 접근법 Stockman의 균형 접근법 실물경제 변동이 환율변동을 가져온다. 1. 이전까지 2. 도입 3. 모델 4. 적용 5. 결론 Stockman의 균형 접근법 실물경제 변동이 환율변동의 원인이라면? 정부의 외환시장 개입의 실효성 없음 명목환율 변화로 실질환율을 변화시킬