재무관리 시장 효율성 Market Efficiency

재무관리 시장 효율성 Market Efficiency

[재무관리] 시장 효율성 Market Efficiency.pptx

목차 Ⅰ. 효율적 시장가설 Ⅱ. 행동재무학 Ⅲ. 대표적 인지오류 사례 Ⅳ. 애덤스미스 - 도덕감정론 Ⅴ. 시장이란? Ⅵ. 합리성에 대한 고찰 본문 EMH는 초과수익률 달성이 불가능하다고 말하기 보다는 새로운 정보나 분석능력이 있으면 가능하다는 것으로 해석 시장이 효율적이면 아무 주식이나 고르면 되는 것인가? 합리적인 포트폴리오 관리의 필요성 대두 도덕감정론의 핵심 키워드 : Sympathy(동감) 이 원칙 위에서 사회전체를 지탱하는 도덕의 일반적인원칙, 사회적 정의 도출 인간들 간 동감에 의해 이기심은 상호조율, 사회발전으로이어질 수 있다고 봄 ‘보이지 않는손’ 원리의 바탕 본문내용 대표적 인지오류 사례 효율적 시장가설 효율적 시장가설이란? 주가에 있어서 예측 가능한 패턴이 있지 않을까? Kendall(1953) Random Price Movement Animal Spirit? 효율적 시장을 의미 효율적 시장가설(Efficient Market Hypothesis) 시장이 효율적이라면 이는 주가에 즉각적으로 반영되어야 한다. 시장이 효율적이라면 주가는 당시 모든 이용 가능한 정보 반영하고 있어야 한다. Fama(1970) 효율적 시장가설 효율적 시장가설의 분류 과거의 주가나 거래량 등 시장 거래 자료 주가에는 이미 모든 과거의 주가자료나 거래량 자료 등이 반영되어 있기 때문에 이들을 이용한 투자전략은 시장수익률 이상의 수익률을 달성할수 없다. 기업의 전망과 관련된 모든 공적자료